На финансовые рынки возвращается волатильность

Последние недели на финансовых рынках отмечаются повышением уровня волатильности целого ряда активов. Эксперты связывают это и с ожиданиями по предстоящему снижению ставок ФРС, и в возобновлением торгово-экономической войны США с КНР. Что же ожидать потенциальным инвесторам и трейдерам?

Неожиданное возобновление торговой войны между США и Китаем вернуло на рынки волатильность. Серьезно просели фондовые рынки и технологический сектор в частности, особенно в сегменте микроэлектроники. Сразу на 20 бп всего за 2 недели снизилась доходность 10-летних US Treasuries. Между тем, в облигациях high yield сохраняется относительное спокойствие, а российские активы – от рубля до акций и ОФЗ – выглядят очень сильно на фоне такой турбулентности на глобальных рынках. 

Что касается глобальных рынков и аллокации портфеля по классам активов, по нашему мнению, стоит отдавать предпочтение рынку США в целом, а также воспользоваться распродажами в китайских акциях, технологическом секторе и развивающихся рынках в целом. При этом необходимо иметь значительную часть портфеля в хеджирующих активах, таких как US Treasuries и корпоративных бондах высокого качества. В части акций особенно привлекательно выглядит российский фондовый рынок. Он удовлетворяет сразу нескольким критериям: недооцененность, экспозиция на Commodities (в частности, нефть), которые хорошо себя чувствуют в поздней стадии цикла, и очень высокая дивидендная доходность.

Только в текущем сезоне дивидендов компании выплатят акционерам около $32 млрд. Если хотя бы часть этих денег будет реинвестирована обратно в рынок, что обычно и происходит, это послужит серьёзной поддержкой дальнейшему движению рынка наверх. С начала 2019 года российский фондовый рынок вырос уже на +16,9% и имеет все шансы показать дальнейший рост. 

Что же касается ставки ФРС, то несмотря слухи о ее скором неизбежном понижении, мы полагаем, что ожидать этого пока преждевременно и, скорее всего, до конца года ставка понижаться не будет. 

По данным аналитиков «АТОН»

Страница просмотрена 83 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь