Как долго продержится рубль?


Рубль продолжает укрепляться по отношению к бивалютной корзине вопреки внешнему фону, который становится все более и более негативным. Аналитики говорят о том, что степень зависимости российской национальной валюты по-прежнему очень высока, однако сейчас еще не закончено движение рубля, обусловленное не внешним фоном, а заданной траекторией.

Стабильно укрепляющийся рубль, который мы наблюдали последний месяц, выглядит достаточно уверенным, и форекс-игроки, стремящиеся к возможно менее рискованным вложением, обеспечивают ему хороший спрос. Впрочем, это движение вполне может смениться противоположной, понижательной тенденцией.

Впрочем, если вспомнить о том, что основное влияние, которое традиционно переносит российская валюта - это влияние нефтяных котировок, то говорить о возможности перемен в тенденциях рублевых индексов пока что не приходится: нефти уверенно прогнозируют рост на средней перспективе.

Такого рода "укрепительное" движение внушает определенные опасения. Вполне справедливо будет сказать, что оно началось относительно рано. Российская экономика имеет такую специфику, что для нее достаточно затруднительно накоплять ресурсы и сложно принимать меры по искусственному стимулированию курса валюты. Вполне возможно, что при отсутствии своевременных мер по сдерживанию (что является задачей Центробанка) в будущем можно ожидать резкого обвала.

Что касается настроений на валютных рынках, то в этой связи приходится говорить о все продолжающемся оптимистичном спокойном настрое. Постепенно нарастает желание вкладываться в валюты, которые находятся до сих пор в состоянии неопределенности (куда относится и бакс, и евро), причем, по всей видимости, российский внутренний рынок сейчас может обеспечить весьма и весьма хороший спрос. При этом пока еще продолжается игра на повышение с рублем; меры ЦБ по закупке валютных активов дали, помимо непосредственной цели (сглаживание графиков) такой побочный эффект, как чрезмерная растянутость текущих процессов. Рубль укрепляется медленно, спрос на него стабильный, но вялый, и, кажется, это движение может продолжаться едва ли не до бесконечности.

Тем более что количество факторов, оказывающих российской валюте поддержку в этом отношении, со временем не уменьшается. Покуда продолжается финансовая война между США и Китаем, которая на короткой перспективе ослабляет и юань, и доллар, покуда странам ЕС не удается найти общий язык по поводу своих внутренних структурных неурядиц и греческого вопроса, покуда идет восстановительное движение нефтяных котировок, поддерживаемое восстановительными процессами в экономических системах по всему миру — для рубля открыт зеленый свет на рост. Другой вопрос, что все или почти все факторы такого рода можно подвести под единый знаменатель, который когда-то в будущем (и, возможно, не таком уж далеком будущем) может резко измениться.

При  этом, как можно наблюдать по динамике на торговых площадках, активность российских игроков (да и иностранных игроков на российских площадках) находится на слишком высоком уровне, особенно — в движениях реакций на спекулятивные новости. Большой удельный вес спекулятивных движений говорит о том, что общий характер российского рынка вряд ли изменится по окончании текущего роста, оставшись зависим от волновых процессов. Хотя потенции к такого рода изменениям есть, и немалые — приток иностранного инвестирования, внутренняя активность в бизнес- структурах.

Посмотрим, как события будут развиваться дальше. Возлагать серьезные надежды на то, что поступающий капитал будет адекватно переработан и «заработает» на внутренней российской почве, не стоит. В то же время вряд ли можно делать реальные прогнозы по поводу временных границ текущего движения. В аналитике уже закрепилось мнение о том, что «восстановление» рубля продлится минимум первую половину 2010 года. Однако, учитывая такие факторы, как непредсказуемость китайской политики и текущие непростые внутренние дискуссии в США, где решается, когда лучше дать старт мерам по повышению ставок, - можно усомниться в адекватности такого оголтелого оптимизма.

Семен Травников.

Страница просмотрена 5751 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги в четверг падением на волне снижения американского и европейского рын...
19.10.2017
SelectorNews