Риски частного сектора в ЕС


иллюстрация www.sostav.ru
Лоренцо Бини Смаги, член Исполнительного совета ЕЦБ, 6 июня выступил на экономической конференции, посвященной европейским событиям 2010 года, в Берлине. По его мнению, изменения, которые произошли в ходе развития долгового кризиса, привели к тому, что у европейского управления остался единственный выход: ужесточить меры применительно к должникам.

Г-н Смаги считает, что сейчас наиболее благоприятной для валютной политики блока мерой может быть применение принципа: "кто виноват - с того и спрос". Кто может быть виноват в долговых проблемах отдельных стран ЕС? Естественно, только сами эти страны. Даже если полагать, что появление рисков рецессии в Греции, Ирландии и Португалии есть следствие внутренних и глубинных факторов, вопрос об ответственности может быть разрешен только таким образом. Принципы содружества, конечно, предполагают совместную работу в преодолении затруднений, однако условием ее является информационная прозрачность. Грубо говоря, Греция и Ирландия запоздали с просьбами о помощи.

Такой подход развязывает руки архитекторам новой системы надзора. Вторая ошибка властей Греции - слепота во внутренних делах, отсутствие должной диагностики системы. Программа реформ, направленная на вывод страны из долговой ямы, уже на ранней стадии "забуксовала", и это, опять же, можно было определить путем мониторинга.

Выход из ситуации - установление не внутреннего, а внешнего контроля. Попросту говоря, ужесточение мер и санкций.

В этой связи остро встает вопрос о частном секторе и его роли в процессе восстановления экономики. Г-н Смаги выступает против идеи о том, что сама по себе активность частного сектора является хорошим подспорьем в урегулировании последствий кризиса. Дело в том, что при применении ее на практике могут увеличиваться долги и возникать новые проблемы.

Корпоративный бизнес ЕС сегодня представляет собой сложно выстроенную систему, связующую множество экономических систем. Однако, показатели, которые дает нам его анализ, не вполне вызывают доверие. Г-н Смаги приводит простой арифметический пример: общий долг правительства Греции на сегодняшний момент составляет 330 мрд евро, и примерно столько же (300 млрд) составит совокупная стоимость рыночных активов этой страны. Однако финансовая система Греции, полагает он, на текущий момент не готова к тому, чтобы провести реструктуризацию долга.

Активы, которые задействованы в частном секторе, не могут быть вложены в покрытие долга в том виде, как они есть сейчас. Бизнес-сектор весьма заинтересован в том, чтобы передать эстафету задолженности следующему звену - налогоплательщикам, и задача финансового управления - возложить ответственность на реальных виновников.

Г-н Смаги перечисляет три опасных последствия, к которым может привести неосторожная реализации поддержки частного сектора: это усиление давления на налогоплательщиков, увеличение числа спекуляций в сфере долгосрочных инвестиций, создание препятствий для развития программы реформ.

Словом, для обеспечения стабильности в европейских финансах необходимо проводить реформы в странах - долговых лидерах ЕС под четким и последовательным контролем надзирающих общеевропейских органов.

Семён Травников.

Страница просмотрена 831 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
SelectorNews