Открытые рынки - как модель экономических отношений


иллюстрация quote.rbc.ru
Открытые рынки должны стать основной моделью экономических отношений. Такой вывод не раз озвучивался в рамках международных обсуждений посткризисной архитектуры денежного обмена. Однако события последних полутора лет дали повод говорить о неоправданности рисков, которые идут рука об руку с открытым движением активов: это перегрев экономических систем экспортирующих стран и нарастание дисбалансов.

"Это сложный вопрос, но я по-прежнему считаю, что с точки зрения увеличения эффективности и повышения качества жизни открытые рынки предполагают существенные преимущества, особенно на долгой перспективе", - говорит заместитель управляющего ФРС США Джанет Йеллен на конференции, посвященной 200-летию Банка Финляндии. Согласно его доводам, преимущества открытых рынков очевидны: это более широкие, нежели без них, возможности для экономического развития. Сюда входит и приток внешних активов, и интеграция экономических институтов, и повышение глобальной стрессоустойчивости.

Что же до проблем, возникающих на пути к мировому открытому экономическому пространству, то в этом отношении г-н Йеллен уверен, что открытый обмен опытом, без которого нет смысла говорить об открытых рынках, должен сыграть благоприятную роль в их разрешении.

Активность в экономических процессах всегда лучше, чем ее отсутствие. Обмен активами ведет к увеличение возможностей для роста. Конечно, есть определенные фактические проблемы, которые могут возникнуть. Г-н Йеллен говорит о возможности "неразумного распределения капитала", что может вести к его обесцениванию, и о возможных эффектах "заражения", которые могут усугубить ситуацию на долгосрочной перспективе.

Тем не менее, напоминает он, в практике еще не было случая, чтобы для стран с неразвитыми экономическими системами не срабатывал набор стандартных мер, направленный на увеличение контроля за капиталом. Это повышения базовой налоговой ставки, контроль над валютным курсом, корректировка текущих балансов. Полагаться здесь следует на совесть финансовых властей в той или иной стране.

В общем и целом, г-н Йеллен говорит о том, что отклоняться от принятого курса, того, направление которому было заложено с принятием новых Базельских правил и разработкой систем по макропруденциальному контролю за активами, не следует. "Мы должны добиваться прогресса в установлении строгих международных стандартов, уточнять ответственность финансовых институтов, и разрабатывать правила для международного арбитража", - говорит он. Долгосрочные выгоды в глобальном измерении, которые сулит дальнейшая разработка и реализация идеи открытых рынков, будет серьезным мотивом для работы в данном направлении.

Амбициозный проект, поддержанный финансовыми властями США и ЕС, будет вызывать еще немало споров. Помимо перспектив фактической его реализации, сомнения вызывает и отсутствие полной уверенности в совершаемом в стане разработчиков. Так, например, президент ФРС США Бен Бернанке в своем выступлении от 5 мая говорил о том, что «регулирование рисков, связанное даже с деятельностью отдельной фирмы, может потребовать привлечения средств, распространяющихся много шире и имеющих структурный характер». Речь идет о вопросах, связанных с краткосрочным финансированием. Г-н Бернанке заключает, что однозначного ответа на вопрос о долгосрочных последствиях для экономики здесь пока что нет.

Семён Травников.

Страница просмотрена 1290 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги во вторник в плюсе из-за общего позитива на мировых фондовых рынках, ко...
22.08.2017
SelectorNews