Дэниэл Тарулло: три требования к регулированию системных рисков


иллюстрация www.iarex.ru
Губернатор Дэниэл Тарулло, выступая на экономическом симпозиуме в Северной Каролине 31 марта, сформулировал три требования к регулированию системных рисков. Согласно его мнению, понятия "финансовая устойчивость" и "системные риски" сейчас - одни из наиболее важных в политических дискуссиях.

Системные риски для общей стабильности могут возникать, по г-ну Тарулло, четырьмя способами. Первый - это "классический эффект домино", когда происходит цепная реакция после краха одного из контрагентов. Второй - это следствие неосмотрительных продаж активов, когда резкое увеличение активов на рынке приводит к слишком большому снижению цен. Третий - цепная реакция, возникающая после того, как участники рынка разделяют активы фирмы, потерпевшей крах. Четвертый способ - неудачное "возмещение" прекратившей свое существование фирмы, когда новые участники торговли не имеют должного опыта или способности.

Г-н Тарулло полагает, что в проведении финансовой политики в период после 2008 года безопасность и предвосхищение рисков становятся наиболее приоритетными направлениями. Он озвучивает три принципа, которые должно соблюдать, чтобы нормально обеспечивать информацией задействованные инстанции.

"Во-первых, - говорит г-н Тарулло, - цель должна полагаться как в снижении вероятности системных кризисов, а также в снижении их тяжести, если они все-таки происходят". Следует признать, что потери будут неизбежны, и бороться с возможностью "замерзания" рынков, не боясь ущерба.

Второй принцип - последовательное обеспечение ликвидности капитала для всех участников рынка. Г-н Тарулло вспоминает опыт управления в 2008 году, когда на долгий период уровень ликвидности был критически низким. Такая ситуация не должна повториться, считает он.

И третий принцип - ориентация на будущее. Участники рынка должны быть в большей степени заинтересованы в обеспечении стабильного капитала в будущем. И риски, и возможный доход должны быть распространены на всех контрагентов во временной перспективе. Таким образом, разделение ответственности должно помочь в стабилизации системы.

Далее, г-н Тарулло говорит о том, что в процессах формирования новой финансовой архитектуры в США понадобится участие новой экономической "субдисциплины", которая сочетала бы анализ перспектив экономики, промышленности и финансов, - дисциплина на стыке инженерии и теории, силами которой можно будет разработать фундамент для новых структур.

«Реформы, которые уже проведены, - включая реформу макропруденциального надзора и новые Базельские правила, - находятся на верном пути, и можно быть уверенными, что они обеспечат стабильность в своих сферах. Однако, касательно теневой финансовой системы, нужно отметить, что сделать предстоит еще очень многое», - заканчивает свое выступление г-н Тарулло.

Семён Травников.

Страница просмотрена 808 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
SelectorNews