Великобритания столкнулась с угрозой стагфляции


иллюстрация www.inosmi.ru
Британская экономика столкнулась с угрозой стагфляции – формой экономического кризиса, когда падение ВВП сопровождается повышенным уровнем инфляции. При этом если темпы роста цен превышают темпы роста доходов населения, то это провоцирует соответствующую самоподдерживающуюся разрушающую спираль.

Индекс потребительских цен в стране «туманного Альбиона» продолжает пребывать в непосредственной близости от отметки в 3% годовых, несмотря на предварительные прогнозы Банка Англии, что ценовое давление будет плавно идти на спад в 2013 году.

При этом макроэкономическая статистика постоянно ухудшается. В четвертом квартале 2012 года ВВП сократился на  0,3%. Индексы делового оптимизма PMI в промышленности и строительном секторе, на долю которых приходится около 20% ВВП, сигналят, что оба сектора находятся в рецессии. А сфера услуг стоит на ее грани. Индекс промышленного производства за январь понизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3,0%.

В стране развернулась дискуссия относительно смены приоритетов в работе Банка Англии. От регулятора могут потребовать отказаться от таргетирования инфляции и перейти к таргетированию экономического роста. В таком случае, могут быть развернуты дополнительные монетарные стимулы. Угроза значительно роста инфляционных рисков почему-то игнорируется.

А тем временем, показатель инфляционных ожиданий, который представляет из себя разницу в доходности между номинальными и защищенными от инфляции облигациями, достиг в марте 3,3%, что является самым высоким значением с сентября 2008 года. В случае, если инфляционные ожидания укоренятся в модель поведения субъектов хозяйствования, то рост цен может также оказаться самоподдерживающимся механизмом. Соответственно, будут ужиматься реальные доходы населения, и стагфляционная спираль будет иметь все шансы развернуться.

На таком фоне позиции британского фунта относительно основных мировых валют выглядят сейчас очень уязвимыми. Если участники рынка начнут закладывать в цены стагфляционную модель развития ситуации, то пара GBP/USD может протестировать минимумы 2009 года в области 1,35. Хотя многое будет зависеть от позиции, которую займет новый глава Банка Англии Марк Карни относительно приоритетов для его ведомства. Он вступает в должность 1 июля 2013 года.

Валерий Полховский
FOREX CLUB

Страница просмотрена 1304 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги в четверг фактически около уровня открытия. Отсутствие новых идей на ф...
17.08.2017
Российский рынок акций закончил торги в среду в «красной зоне» на волне возобновившегося снижения цен на сыр...
16.08.2017
SelectorNews