Мировой финансовый кризис отступает, но риски остаются


иллюстрация www.vmurmanske.ru
"Мировой финансовый кризис отступает, однако увеличение потоков капитала вновь может создать серьезные проблемы для международной макроэкономической стабильности", - говорит президент ФРС США Бен Бернанке. Сейчас, согласно выкладкам американских экономистов, в мире установилась "двухскоростная" модель восстановления: темпы развития в развивающихся странах высокие, а направление этого развития имеет догоняющий характер, в то время как в развитых странах с высоким уровнем потребления темпы роста сильно замедлены в угоду стабильности цен и финансовой стабильности.

О каких рисках говорит Бен Бернанке? По его словам, финансовые структуры США не вполне готовы к тому, чтобы справиться с сильно возросшими потоками иностранного капитала. По данным на 2010 год, его объемы достигают 6% от общего ВВП страны. Гособлигации США в конце прошедшего года стали повышаться в цене на фоне укрепляющегося внутреннего спроса, и инвесторы снова стали смотреть на активы США как на наиболее привлекательный вариант вложений.

Бернанке говорит о том, что усиление потоков капитала на международной арене может грозить рисками в двух случаях: если политические и финансовые "правила игры" международной валютной арены недостаточно четко сформулированы или несут необязательный характер, или если получатель потоков капитала не принимает мер, чтобы использовать их продуктивно. В истории существует достаточно примеров того, как сюжет в подобной ситуации может развиваться в негативную сторону. Бернанке вспоминает два таковых: опыт США и Франции в конце 20-х годов и азиатский опыт 1998 года. В первом случае имело место быть недоинвестирование, слишком низкий уровень контроля за активами, во втором - напротив, слишком высокий уровень производства, приведший к неэффективному распределению средств. И в том, и в другом случае после спада притока капитала наступал коллапс.

Итак, сейчас США находятся в ситуации риска, - возможно повторение опасных сюжетов, когда плохое распределение активов может привести к спаду на обратном витке. Как же поступить? Бернанке говорит, что, в первую очередь, не следует повторять ошибок прошлого и чрезмерно рассчитывать на внешний фон. Эффект перенасыщения не постоянен и, скорее всего, прекратится. О рисках перегрева для экономических систем, ориентированных на экспорт (страны ОПЕК, Бразилия, Индия, Россия), говорят сейчас многие. Если они материализуются, то потоки активов в США резко снизятся.

Следовательно, необходимо проводить работу в том направлении, чтобы распределение активов было максимально безопасным. Бернанке перечисляет целый ряд "проблемных" моментов в экономических структурах США, которые требуют особенного внимания. Конечная цель изменений - переориентация потоков капитала в обратную сторону. "Наша устойчивая задача состоит в том, чтобы изменить международную валютную систему, содействовать общему устойчивому экономическому росту. Необходимо, чтобы страны с сильным профицитом бюджета пересмотрели свою валютную политику в том направлении, чтобы заменить внутренний спрос на экспорт", - утверждает Бернанке.

Конечно, в этой связи хочется обсудить также и рекордные показатели экспорта в азиатском секторе, и колебания цен на нефть, связанные с политическими факторами. США нужно продавать свою продукцию, чтобы сохранить внутреннюю стабильность, - однако, есть ли для этого реальная возможность?

Семён Травников.

Страница просмотрена 1008 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги во вторник в плюсе из-за общего позитива на мировых фондовых рынках, ко...
22.08.2017
SelectorNews