Бенуа Кюри: контроль над глобальной ликвидностью


иллюстрация www.gfaclaims.com
Бенуа Кюри, член Исполнительного комитета ЕЦБ, 6 февраля выступил на экономическом форуме во Франкфурте-на-Майне с сообщением, посвященным проблемам ликвидности активов в посткризисной Европе. Особое внимание французский экономист уделил взаимосвязи между "аппетитами к риску" и уровнем ликвидности активов, а также описанию функционирования циклической модели в экономике с точки зрения новейшей теории о самоусиливающемся взаимодействии.

Как известно, понятие ликвидности предполагает две формулировки. Во-первых, это официальная ликвидность, - то есть, финансирование, доставляемое официальными властями посредством мер монетарной политики. здесь возможно различные варианты создания дополнительной ликвидности. В сущности, сюда относится большая часть инструментов, доступных центральным банкам в области монетарной политики, - от базовых скупок валюты до нестандартных мер вроде введения ограничений на рынках.

Вторым компонентом ликвидности является так называемая частная ликвидность. Сюда относится вся обеспеченность активов, которая создается за счет функционирования частных рынков. Значительная часть происходящий здесь операций, отмечает г-н Кюри, принадлежит к области трансграничных банковских сделок, либо - к области теневого капитала.

В целом, утверждает г-н Кюри, дисбалансизация уровня ликвидности и активности на рынках, а также снижение прозрачности капитала есть естественные спутники сильной экономической активности. Приток капитала ни в какой ситуации не может сыграть как катализатор усиления ликвидности. наоборот, любой приток капитала подогревает интерес к риску и, таким образом, запускает самоусиливающийся процесс взаимодействия между отдельными участниками рыночных отношений.

Рычаг управления, который предлагает г-н кюри - формирование  интересов портфеля (т.е. капитала) таким образом, чтобы во временной перспективе не было периодов усиления рисков.
Итак, что же мы имеем в мировой экономике сегодня? Глобальная нехватка ликвидности в рамках экономик развитых стран в посткризисный период создала серьезный спрос на безопасные активы, - спрос, сохранившийся до сих пор. В то же время, развивающиеся страны сталкиваются с усилением потоков капитала. Риски рецессии и замедления - против рисков перегрева.

Что в итоге? Дисбаланс ликвидности в глобальном измерении приводит к нехватке дисциплины в мировой экономике. Эта нехватка может быть компенсирована централизованно - и тогда перед нами японская модель экономики, с переоцененными на годы вперед госактивами и стабильной рецессией.

Другой вариант - развитие в ходе взаимодействия между отдельными участниками. Если управление банковским и государственным капиталом будет проводиться согласованно и в направлении достижения целей глобальной финансовой стабильности, то впереди мировую экономику ожидают изменения к лучшему, - на этой оптимистической ноте заканчивает свое выступление г-н Кюри.

Семен Травников

Страница просмотрена 1501 раз(а) c
02.11.18 9:39
coach outlet
coach factory outlet
canada goose outlet
hermes birkin
adidas yeezy
coach canada
ugg outlet store
cheap jordans
cheap jordans
vans shoes
oakley sunglasses
coach outlet store
coach outlet
nike outlet
pandora outlet
pandora jewelry
longchamp outlet
los angeles dodgers jerseys
nike zoom
adidas superstar
michael kors outlet online
nike outlet
michael kors outlet clearance
canada goose sale
nike free 4.0
jordan shoes
coach factory outlet
nmd adidas
polo ralph lauren outlet
rolex watches
pandora outlet
ralph lauren sale clearance
dr martens boots
coach outlet
canada goose jackets
nike outlet
pandora charms sale clearance
nike react shoes
uggs outlet
nike air max
michael kors outlet
coach factory outlet online
kate spade bags
nike shox
air max 90
mont blanc pens
ralph lauren outlet
coach factorty outlet
michael kors
nike air presto
hermes handbags
louis vuitton outlet
michael kors outlet clearance
moncler outlet
michael kors outlet online
pandora charms sale clearance
cheap jordan shoes
uggs outlet
ugg outlet
adidas nmd
uggs outlet
pandora jewelry
adidas shoes
lacoste polo shirts
nike shoes
polo outlet
canada goose outlet
christian louboutin
ugg boots
ralph lauren sale clearance
yeezy boost 350
swarovski outlet
ugg australia
michael kors outlet
ugg boots
pandora jewelry
louboutin shoes
adidas stan smith
coach outlet online
nike zoom
timberland boots outlet
coach outlet
adidas shoes
canada goose jackets
birkenstock sandals
pandora charms
ugg outlet
adidas shoes
timberland boots
adidas yeezy
timberland boots
ralph lauren sale clearance
birkenstock shoes
coach factory outlet
uggs outlet store
nike outlet online
salvatore ferragamo
nike dunks
ugg boots
181102yueqin
19.04.19 16:25
hydro flask cup
canada goose parka
kate spade outlet
kevin durant shoes
coach outlet online
polo outlet
polo outlet
toms
mont blanc pens
jordans
coach outlet
coach outlet
discount oakley sunglasses
mlb jerseys
coach factory outlet online
coach outlet
coach factory outlet online
pandora charms
prada sunglasses
michael kors handbags
north face outlet
coach outlet
adidas slides
giuseppe zanotti
pandora jewelry
coach outlet
basketball shoes
ugg outlet
ultra boost
cheap oakley sunglasses
converse
pandora jewelry
nike revolution 3
adidas yeezy
moncler dunjacka
nike air max plus
nike outlet
coach outlet store
oakley sunglasses
nike shoes
jordan shoes
kobe shoes
true religion jeans
kate spade handbags
coach outlet
prada outlet
nike blazer
coach outlet
new england patriots jerseys
asics shoes
jordans
fred perry outlet
chelsea jerseys
adidas shoe
christian louboutin outlet
ugg schweiz
fitflops sale clearance
pandora jewelry
givenchy handbags
coach outlet clearance
nike air max pas cher
manolo blahnik
coach outlet
birkenstock outlet
nike air max outlet
coach outlet
true religion jeans
mbt shoes
the north face
cheap ugg boots
canada goose jackets
minnesota twins jerseys
匡威英国官网
coach outlet
christian louboutin
timberland shoes
ralph lauren outlet
soccer shoes
michael kors outlet store
oakley sunglasses
hydro flask sale
coach factory outlet
pandora jewelry
ugg italia
nike air max
birkenstock outlet
christian louboutin outlet
jordan shoes
nike shoes
retro jordans
jordan 4
pandora jewelry
cristiano ronaldo jerseys
polo ralph lauren
parajumpers outlet
qqq
Перейти к обсуждению на форуме >>
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Для начала несколько слов о событиях прошедшей недели:

– EUR/USD. В последние месяцы отовсюду постоянно донос...
26.05.2019
Рынок акций РФ закончил торги в пятницу на позитивной ноте на общей волне восстановления надежд на рынках в о...
24.05.2019
Рынок акций РФ закончил торги в четверг падением основных индексов на фоне обвального снижения цен на сыру...
23.05.2019