Восстановление развитых стран: где истинные причины благополучия?


иллюстрация news.mail.ru
Притормозило наконец долларовое ралли, которое продолжалось без малого месяц. Инвесторы потеряли интерес к баксу после того, как стало ясно, что пессимистичные прогнозы по американским рынкам здорово преувеличены. Однако, как оказалось, спрос в США, хотя и ни разу за последний год не показал резкого подъема, тем не менее выровнялся и стабильно идет вверх. Американцы возвращаются к нормальному уровню расходов.

Станет ли такое положение дел сколько-нибудь постоянным? Вообще-то, очевидных причин для новых потрясений нет, - основные "факторы риска" для американской экономики в последнее время называются в социальной и банковской сферах, но именно они стабилизировались в наибольшей степени. Рост потребительских расходов и подъем производстве являются в данном случае следствиями оздоровления банков и социальной сферы.

В ситуации медленного подъема бакс не может быть источником больших кратковременых прибылей, - и основное поле действия для крупных игроков в США перемещается на фондовые рынки. В этой связи следует ожидать подъема на последних. Его можно наблюдать уже сейчас, - и Доу Джонс, и сырьевой S&P показывают прирост за последнюю неделю. И, по всей видимости, это не короткий подъем, а начало нового восходящего тренда.

Российские рынки пока что не реагируют на рост американских фондов, - слишком сильно давление вниз. На самом деле, ММВБ и РТС "растолстели" за зиму слишком сильно, чтобы продолжать рост перед наступлением нового года, - наш рынок боязлив и предпочитает отсиживаться праздники в валютных активах. Если такая ситуация сохранится, то с началом нового финансового года следует ожидать сильной разбалансировки российских фондов.

Что касается ситуации в США, то ситуация "не так плохо, как думали" вполне может там перерасти в общий подъем. В самом деле, сейчас мало что может этому помешать. Рейтинг страны в течение 2010 года слишком много подвергался сомнению, - сейчас самое время оспорить обоснованность этих сомнений.

Американские экономисты, впрочем, говорят о том, что текущий подъем, который испытывают акции американских компаний, - дело вполне естественное, и никакого обратного движения ожидать не приходится. "Сейчас нет повода говорить ни о том, что фондовый рынок недооценен, ни о том, что он переоценен", - утверждает экономист Дэн Веру.

Однако спокойной и безветренной ситуация выглядит лишь на первый взгляд. Сегодняшняя стабильность в экономике Соединенных Штатов - это результат совокупного воздействия множества факторов, и большой вопрос, насколько большую роль в нем сыграло вннутреннее экономическое управление.

Так, серьезную поддержку для производства в США оказывает внешний спрос, - а он, в свою очередь, является следствием экономического подъема в развивающихся странах. Да и вообще львиная доля реальных движений американских активов происходит за пределеми границ США, в этих же развивающихся странах, где сейчас сосредоточено и основное производства, и основные рынки сбыта.

Еще одним фактором, который обеспечил США сегодняшнее благоприятное восстановление, является доступность дешевых ресурсов. Многие страны по миру, и РФ в их числе, предпочли осуществить переход в новую экономическую реальность простой централизацией, - "налечь" на основные экпортные потоки в условиях общего роста спроса на первичные ресурсы. Создалась серьезная конкуренция на рынке предложения, - что, само собой, довольно выгодно для развитых экономических систем. Таким образом, общемировой рост в экономике, о котором принято говорить начиная с осени, вполне можно рассматривать как ширму, за которой скрывается поле действия совершенно иных процессов, - дележа рынков и торговых войн, налаживания новых потоков ресурсов и так далее.

Семен Травников.

Страница просмотрена 992 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги в среду на негативной территории на волне падения интереса иностранны...
13.12.2017
SelectorNews