Плюсы и минусы автоматизации рыночных процессов


иллюстрация minfin.com.ua
После мирового финансового кризиса 2008 года экономический рост значительно замедлился, и теперь очень важно внимательно изучить те пути, с помощью которых финансовые рынки могут вернуть доверие к себе, а также обеспечить серьезные макроэкономические основания для проводимых операций. Существенным для этого является улучшение инфраструктуры финансовых рынков. Киехито Нишимура, заместитель управляющего Банка Японии, предлагает исследовать очень важный инструмент финансового рынка, а именно — алгоритмическую торговлю.

Прогресс в информационных и коммуникационных технологиях давно изменил финансовые рынки, обеспечив финансовые институты мощным инструментарием: эти достижения привели к повышению эффективности торговли и регулирования и оказались полезными в оценке цены и риска финансовых операций.

По мнению Нишимуры, глобальное расширение электронной торговли включает в себя два элемента: во-первых, автоматизированный порядок проведения операций размещения и торговли, - то есть именно то, что мы называем алгоритмической торговлей, а во-вторых, существенное ускорение и повышение эффективности производимых на рынках операций.

Несмотря на то, что подобные механизмы существуют уже с 1980-90-х годов, глобальное распространение они получили именно сейчас — в эпоху информационных и коммуникационных технологий во всех областях человеческой деятельности. Согласно опросам, сегодня 60-70% сделок на фондовых площадках в США и 50% в Европе осуществляются автоматически. В электронном виде проходит как минимум половина сделок на валютных рынках. И если пока для Японии подобный вид финансовых операций свойственен в меньшей степени, цифра эти все равно велики. И сегодня, благодаря внедрению новых технологий, значение электронных и автоматизированных сделок в Японии растет. Большая часть операций ориентирована на высокие скорости их проведения.

Все это оказывает влияние на микроструктуру финансового мира. Так, высокая скорость торгов требует быстрых решений, которые в конечном итоге обеспечивают краткосрочную ликвидность. Совершаемые сделки уменьшаются в объеме, однако становятся более многочисленными. По словам г-на Нишимуры, все это приводит к положительным изменениям на рынках: в частности, повышается эффективность инвестиций в рисковый капитал за счет сокращения операционных издержек, что, в свою очередь, способствует стабилизации внутридневной волатильности. В нормальных условиях функционирования это могло бы способствовать стабилизации рыночных цен. Еще одним несомненным плюсом алгоритмической торговли является быстрое распространение информации, столь ценной в условиях глобализации.

Однако указывает Нишимура и на обратную сторону медали. Так, одной из проблем может оказаться уязвимость рынков к непредсказуемым событиям. Механические алгоритмы не могут адекватно реагировать на беспрецедентные события, что может привести к панике и нестабильности. Единственно правильным решением здесь может быть только взаимодополняющее «сотрудничество» естественного и искусственного интеллекта, человека и машины.

Другим, тонким, моментом, на который обращает внимание Нишимура, является вопрос о способах манипулирования рынком. Нечестные игроки были всегда, а высокие скорости проведения операций делают подобные манипуляции более сложными и затрудняют их обнаружение.

Еще более сложным технически, но и более глубоким вопросом является вопрос о том, как можно избежать зависимости от так называемых «высокочастотных» трейдеров, ориентированных на краткосрочные сделки, которые в значительной степени обеспечивают ликвидность.

Таким образом, подытоживает Нишимура, мы можем говорить как о плюсах развития информационных технологий для финансового рынка (в числе которых мы можем отметить рост эффективности сделок), так и о минусах, а именно — серьезных проблемах для поддержания стабильности и целостности рынка.

Дарья Петрова.

Страница просмотрена 1212 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги во вторник в плюсе из-за общего позитива на мировых фондовых рынках, ко...
22.08.2017
SelectorNews