«Новая экономическая болезнь» США


иллюстрация korrespondent.net
После циклического роста в начале года текущее состояние экономики США не впечатляет: скромный рост продукции, высокий уровень безработицы, замороженные заработные платы, низкий уровень потребления и деловой активности и волатильность финансовых рынков. Исходя из этих данных, многие аналитики предсказывают умеренные темпы восстановления в ближайшие несколько лет. Одни называют это «новой нормой», но управляющий ФРС США Кэвин Уорш склонен называть происходящее «новой болезнью».

Согласно преобладающей точке зрения, политики США не должны отрицать «неизбежность судьбы». По их мнению, необходимо предпринимать еще меньше усилий в вопросах повышения производительности труда и увеличения занятости. Политикам не нужно стоять перед народом и «симулировать» оптимизм или гордость несуществующим прогрессом. Напротив, необходимо смириться с «новой нормой» и проводить соответствующую политику. В частности, центробанкам рекомендуется продолжать стимулирующие меры, усугубляющие разницу между тем, что в экономике есть сейчас, и между тем, что быть «должно».

Уорш категорически отвергает подобную точку зрения. По его мнению, необходимо смотреть правде в глаза. Экономическое состояние на сегодняшний день далеко не лучшее, однако искусственное поддержание жизни не является адекватным ответом на происходящее. Более того, меры, имеющие положительный эффект в ближайшей перспективе, могут оказаться совершенно губительными в перспективе дальнейшей. Уорш приводит простой пример: после падения экономических показателей в 2008 году налогово-бюджетные органы пытались любыми способами заполнить бреши в финансовой системе, предоставляя всевозможные скидки и льготы для проведения тех или иных финансовых операций. Эти меры позволили даже повысить ВВП на один или два квартала. Однако никому и в голову не пришло, насколько губительными могут оказаться последствия подобной программы развития в долгосрочной перспективе.

Напрашивается простая аналогия: тепличные условия порой оказываются губительными. А потому экономика Соединенных штатов в «открытом грунте» может оказаться весьма нежизнеспособной.  По крайней мере, предпринимаемые шаги по стимулированию экономики в значительной степени затормаживают ее естественный рост.

Согласно Уоршу, политики должны обратить внимание на исключительно важное значение предложения в экономике. Именно предложения устанавливает свои производственные мощности. И зависит оно от качества и количества труда и капитала, собранного  компаниями. Восстановление после рецессии требовало перераспределения труда и капитала, однако перераспределение это было, во-первых, мучительно медленным, а во-вторых, неоправданно быстро прервано. Сейчас экономика США переживает серию побочных эффектов.

«Налоговые органы должны сопротивляться искушению постоянно увеличивать государственные расходы, чтобы компенсировать недостатки частного потребления и инвестиций. Строгой экономической рацион жесткой экономии бюджетных средств сегодня — это своего рода покаяние, причитающееся за излишества в прошлом» - заключает Уорш.  

Однако все сказанное выше отнюдь не отрицает стимулирующие меры вообще. По словам Уорша, стимулировать необходимо экономический рост, - то есть вводить инвестиции в долгосрочные проекты, которые в конечном итоге будут способствовать росту производительности труда, снижению уровня безработицы и увеличению ВВП.

Сегодня по другую сторону Атлантики наблюдается тенденция к увеличению государственного влияния в экономическом секторе: осуществляется постоянный контроль за капиталом с привлечением элементов протекционизма. Однако, по словам Уорша, чрезвычайные меры имеют тенденцию порождать чрезвычайные контрмеры. Повышенное напряжение на валютных рынках может привести к более длительному и трудному восстановлению не только в США, но и во всей мировой экономике.

А потому кредитно-денежная политика сегодня должна рассчитывать не только на ближайшие макроэкономические эффекты, но и на благоприятные тенденции в долгосрочной перспективе.

Дарья Петрова.  

Страница просмотрена 1224 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги в четверг фактически около уровня открытия. Отсутствие новых идей на ф...
17.08.2017
SelectorNews