Джанет Йеллен: новые экономические структуры


иллюстрация www.respublika-kz.info
"Сейчас можно сказать, что мы вошли в новую эпоху стабильности. У нее уже есть название: Эпоха Модерации. Стало ясно, что та система, которая существовала раньше, была чрезмерно уязвима к угрозам, но сейчас мы избавились от того высокомерия, которое испытывали раньше". Это отрывок из выступления Джанет Йеллен, заместителя председателя ФРС США, 11 октября на ежегодном совещании Национальной ассоциации экономики и предпринимательства в Денвере.

Согласно мысли Йеллен, механизм, посредством которого совершился экономический обвал в 2007 году, основной движущей силой имел стремление к прибыли. В условиях, когда процессы в экономике стабильно приводят к прибыли, возникает избыток в обращении активов, а избыток, в свою очередь, приводит к обвалу.

Йеллен говорит о том, что в предкризисной ситуации можно было наблюдать значительное количество факторов, которые вполне могли быть распознаны как неосредственные угрозы экономической стабильности. Это непрозрачность активов, стремительный рост цен в отдельных секторах экономики, рост объемов кредитования и некоторые другие. Сейчас, как он считает, это очевидно для многих, - так почему же это не было очевидно в первой половине 2007 года?

По мнению Йеллен, для ответа на этот вопрос следует рассмотреть особенности устройства надзирающих и контролирующих структур, какими они были тогда. Йеллен полагает, что ситуация в экономике в 2007 году была опасно близка к депрессии. Но депрессия не наступила, поскольку правительства и центральные банки по всему миру успели предпринять чрезвычайные меры для ее предотвращения. Однако обратная сторона этих мер может, как говорит Йеллен, привести к "самой глубокой и самой длительной рецессии за многие поколения".

Сейчас, как полагает Йеллен, основной задачей в проведении регулирующей деятельности является создание такой системы надзора, которая сможет не допустить повторения событий трехлетней давности. Необходимо создание структур для сбора данных, выявления рисков и прочее.

В то же время, считает оратор, следует избежать возможных "перегибов" в другую сторону, - то есть нужно оставлять свободы и воздуха предпринимателям для их деятельности, не доходя в регулирующей деятельности до крайностей.

Каким же образом нужно действовать, чтобы найти компромиссный вариант экономического устройства, - обеспечить безопасность на должном уровне, но также оставить пространство для свободной рыночной предпринимательской деятельности? Йеллен говорит о том, что это вполне реально, если будут грамотно расставлены акценты.

Сейчас, по ее мысли, есть два ключевых приоритета в регулирующей деятельности: это источники системных рисков и инструменты макропруденциального надзора.

Йеллен, пересказывая идеи, которые появляются в англоязычной экономической прессе в посткризисный период, называет три важнейших возможных источника системных рисков.

Первый - это разрастание "кредитных плеч" в сфере крупных корпораций, как это было с балансами Lehman Brothers и American International Group в первой половине 2007 года. Второй - плотность взаимосвязей в системе финансового обеспечения, - например, как это было с системой кредитов на жилье в предкризисный период. Слишком разросшаяся "кредитная лестница" упадет с куда более серьезными последствиями, чем двух-трехступенчатая. Сюда плотно примыкает третий фактор - непрозрачность финансов, которая вытекает из слишком запутанной и взаимосвязанной системы кредитования и финансирования.

Что касается политики макропруденциального надзора, то здесь Йеллен касается активно ведущихся сейчас разговоров о необходимости создания единого информационного поля для экономических структур, - причем речь идет в том числе о международном сотрудничестве.

Эта тема много обсуждается на экономических конференциях в США, ЕС и других.

"Мы до сих пор находимся под воздействием шока от экономического кризиса 2007-2008 годов. Важно, чтобы в следующий раз мы могли сказать не только о том, что обвал можно было предсказать, но и о том, что критические последствия его были вовремя предотвращены", - завершает свое выступление г-жа Йеллен.

Семен Травников.

Страница просмотрена 1253 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги в четверг падением на волне снижения американского и европейского рын...
19.10.2017
SelectorNews