Бен Бернанке: разогнать «заторможенный» спрос


иллюстрация www.liberty.ru
27 августа президент Федеральной Резервной Системы США Бен Бернанке выступил на экономическом симпозиуме в Джексон Хоул, штат Вайоминг. Его речь затрагивала причины текущего экономического спада в США и возможные варианты мер по укреплению экономики страны. Бернанке в целом высказывается в оптимистических тонах, - по его мнению, экономика США проделала весьма сложный путь за время восстановления после кризиса, и здесь больше поводов говорить об удачах, чем о неудачах.

Одной из ключевых проблем, встающих на пути успешного восстановительного процесса в экономике США, является восстановление частного спроса, считает Бернанке. Вторым приоритетным направлением в деятельности он называет стимуляцию инвестирования в бизнес. И тот, и другой аспекты сходятся в том, что оба они направлены на "оздоровление" основного капитала страны.

Что касается частного спроса, то в этом отношении, хотя можно наблюдать определенную положительную динамику, реальное положение дел, как мы знаем по статистике за лето,  оказывается куда как хуже запланированного. Бернанке осторожно характеризует этот разрыв как "несколько менее энергичное, чем мы ожидали, развитие". Здесь, по его мнению, остается актуальным вопрос о доступности потребительских кредитов, с которыми мало что изменилось за прошедшие полгода. Наглядно ситуацию с кредитным рынком в стране демонстрирует недавняя статистика по продажам недвижимости на вторичном рынке, которая оказалась в разы хуже ожидаемых цифр. Также оказать положительное воздействие на спрос должно создание новых рабочих мест, и вообще улучшение "job situation" - условий найма на работу.

Если говорить о вопросах "оживления" капитала через бизнес-инвестирование, то здесь проблемным предстает главным образом сектор малых предприятий. Если крупные игроки, как правило, не имеют серьезных проблем с получением кредитов и к тому же имеют возможность освобождать часть капитала через ценные бумаги, то малый бизнес - это та часть экономики, которая в наибольшей степени зависит от банков, от наличия или отсутствия доступа к кредитам. В то же время, нормальное функционирование этого сектора должно обеспечить стране здоровые активы и новые рабочие места. Это - один из немаловажных ориентиров для экономического регулирования в США на ближайшее время. Что касается безработицы, то в этом отношении возникнет еще целый ряд проблем, считает Бернанке.

В то же время, есть и фронт, в отношении которого можно сохранять полное спокойствие, - это ценовая стабильность в стране. Небольшой перекос в инфляции, которая кренится чуть ниже допустимой планки, по мнению Бернанке, легко исправим.

Также, в своей речи Бернанке предложил три направления, в которых, по его мнению, было бы разумно проводить свою политику ФРС. Это, во-первых, проведение закупок долгосрочных ценных бумаг, во-вторых, изменение в структуре Комитета по денежной политике, и в-третьих, снижение процентных ставок по IOER.

Закупки долгосрочных ценных бумаг - это мера вполне ожидаемая, которая должна по логике привести к стабилизации. Нужно дать глоток воздуха собственным крупным корпорациям, в надежде на то, что спрос на их товары все-таки восстановится, и экономические процессы вновь встанут на старые рельсы.

Изменения в структуре Комитета должны коснуться в первую очередь налаживания коммуникации с экономической общественностью. "Комитет впредь должен, пересматривая свою финансовую стратегию, доносить сведения о своих настроениях и решениях как можно более четко". Здесь Бернанке затрагивает важную для экономики США проблему, связанную с тем, что очень серьезные колебания на рынках совершаются за счет спекулятивных сделок, - причина которых кроется в основном в слишком разросшимся "рынком ожиданий", - то есть сделки совершаются с учетом слишком большого количества факторов, которые будут иметь влияние на реальную экономику лишь в будущем.

Что касается третьей меры, предлагаемой Бернанке, то она имеет своей целью оказать помощь банковской системе. Снижение процентной ставки на сделки по избыточным активам даст банкам возможность получить хорошую прибыль. Кроме того, эта мера направлена на оживления рынка краткосрочных кредитов.

В заключение своей речи Бернанке сказал о том, что, "...хотя экономика США остается уязвимой для неожиданных событий, у нас всегда найдутся варианты финансовой политики, чтобы обеспечить развитию дополнительный стимул".

Семен Травников.

Страница просмотрена 1243 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Для начала несколько слов о прогнозе на предыдущую неделю:

– на прошлой неделе мы отказались давать какой-...
22.10.2017
Российский рынок акций закончил торги в четверг падением на волне снижения американского и европейского рын...
19.10.2017
SelectorNews