Фондовые рынки на пороге рецесии - куда пойдут инвесторы? - Главные новости

Фондовые рынки на пороге рецесии - куда пойдут инвесторы?

На мировых фондовых рынках снова затишье: после трех-четырехпроцентного отскока площадки замерли в однопроцентном диапазоне. Эксперты говорят о рисках начала новых рецессий и разочаровании инвесторов в фондовых инвестициях, тем временем значительная часть игроков ожидает дальнейшего движения вниз.

Устойчивого тренда вниз, - в этом сходятся сейчас многие аналитики, - не было и, по всей видимости, не будет. То, что мы наблюдали в августе, более всего походит на сезонное понижение. На деле индексы лишь расширили диапазон колебаний на какое-то количество пунктов.

При этом напряжение на площадках сохраняется на весьма высоком уровне. Рынки застыли около решающих значений: Доу прыгает туда-сюда вокруг отметки в 10000, S&P находится в зависшем состоянии около 1050 пунктов. ММВБ долгое время билась в планку 1330 (весенний уровень поддержки), а сейчас отскочила к 1370 пунктам, РТС смогла в технической коррекции перескочить обратно за 1400.

Напомним, что колебания рынков в августе первые две недели совершались чуть выше - вокруг 10300 пунктов для Доу Джонса, ниже 1100 для S&P, выше 1400 для ММВБ и около 1450 для РТС. В третью неделю августа был взят старт понижательного ралли, основной причиной для которого называлась негативная статистика о состоянии промышленности США. Однако, в реальную тенденцию снижение не перешло, - вслед за небольшим "обвалом" последовало коррекционное движение, которое продолжалось всю предшествующую неделю.

В такой атмосфере вполне реальными становятся прогнозы по общему разочарованию в инвестировании через фондовые площадки и переносу основных интересов в другие инструменты. Сейчас много разговоров ведется о том, что экономические системы развитых стран могут в своем развитии прийти к той модели, по которой функционировала Япония в 90-е годы, - имеется в виду продолжительная стагнация и "зависшее" состояние экономики.
В это вполне легко верится. Рынки вяло реагируют на новости, причем избирая в основном негативные, и не слишком охотно сдвигаются с места на более-менее серьезную дистанцию. Например, движение на рынках вчера, во вторник: в США была опубликована очередная порция  в меру негативной отчетности по состоянию экономики (на этот раз в поле зрения попал сектор частных доходов американцев). Рынки откатились на полтора процента вниз. Нет и серьезного движения, поскольку сильных изменений касательно ожиданий дальнейшего развития нет, и нет возможности "пробивать" верх: на голом желании инвесторов это вряд ли возможно.

При этом интересно, что такая ситуация оказалась достаточно выгодна для стран с развивающейся экономикой, таких как, например, Индия, - там рост ВВП не останавливается в посткризисный период а, наоборот, немного усиливается (с прогнозируемых 8,7% до реальных 8,8% по состоянию на июль). Здесь при сохранении такого положения дел, какое оно есть летом 2010 года, вполне возможен даже хороший рост во внутреннем производстве. Модель устойчивой рецессии в странах с развитой экономикой создаст свободные рынки, - так, для Индии сейчас весьма реальной выглядит перспектива постепенного развития технологичного производства открытия новых экспортных потоков в страны. Производство здесь дешевле, это факт. И, если ранее развитие внутренних отраслей было сильно затруднено высокой степенью присутствия иностранных игроков, то сейчас оно сильно сокращается, - при этом создав хорошее поле, на котором можно делать уже свои продукты. Которые, кстати, будут куда дешевле аналогов родом из США или стран Европы.

Каким бы невероятным ни выглядел подобный сюжет еще пару лет назад, сейчас он имеет все шансы стать реальностью. Такие страны, как Китай, Бразилия, Индия, сейчас имеют очень серьезный экономический потенциал. Кризис сильно ослабил корпоративное производство, подорвав самую их основу, - долларовую стабильность.

Пока что, если смотреть на показатели того, каким образом идет инвестирование в производство на мировой арене, то становится ясно, что азиатские площадки идут вслед за рынком США и европейскими фондами в своих тенденциях. Однако для одних такое положение дел оказывается выгодным, для других — нет.

В случае с Россией ситуация, однако, иная. Российская экономика сохраняет высокую степень зависимости от экспортных поставок нефти. Сейчас подъем производства в странах азиатского региона выгоден для России, поскольку потенциально даст новые стабильные контракты, -  так, для той же Индии аналитики прогнозирует двукратный рост потребления газа к 2020 году при сохранении темпов экономического развития. Серьезным покупателем российских ресурсов на ближайшие годы будет, по всей видимости, Китай.

Однако при всем этом изменений в секторе российского бизнеса, которые ожидались аналитиками на волне посткризисного восстановления, не произошло. И уже вряд ли они произойдут.

Семен Травников.