Реформа финансовой системы: предотвратить болезнь - Главные новости

Реформа финансовой системы: предотвратить болезнь

Мировая финансовая система в последнее время претерпела значительные изменения, спровоцированные прежде всего экономическим кризисом. Что и говорить — ошибки и просчеты копились в течение не одного десятилетия: гной когда-нибудь должен был выйти наружу.

Тем радостнее теперь политикам и экономистам эти ошибки анализировать. Появилось достаточно тем для обсуждения на самых высших уровнях — от центробанков до саммитов G-20, а у мирового сообщества появился вполне реальный общий «враг» - слабое и неустойчивое экономическое развитие.

Активное участие в разработке программ по реформированию финансовой системы во всем мире принимают, конечно же, представители Международного валютного фонда. В одном из образцов документов подобного характера говорится о том, что философия финансового регулирования изменилась. В посткризисной ситуации эксперты признают, что политики разумного регулирования с целью обеспечения безопасности и надежности отдельных институтов будет недостаточно. Основной целью должно стать устранение системных рисков.

Это и понятно. Крушение Lehman Brothers ознаменовало собой именно крах финансовой системы — в той форме, в которой она на тот момент существовала. Сегодня, утверждают специалисты из МВФ, реформирование в рамках системы финансового регулирования может быть направлено на выработку инструментов, уменьшающих вероятность возникновения кризиса в будущем, и инструментов, позволяющих наиболее эффективно с кризисом бороться.

Инструменты, необходимые для эффективной борьбы с кризисом, в достаточном количестве были выведены из эмпирической базы за последние пару лет. Трудно не согласиться с тем, что политика отдельных государств и грамотные действия центробанков смогли смягчить последствия одной из страшнейших рецессий новейшего времени. Впрочем, грамотные действия сегодня вовсе не означают, что подобная политика поможет и в будущем. Мировая финансовая система — достаточно сложный организм, а «вакцину» от второй, третьей, четвертой и т.д. волн кризиса необходимо будет изготавливать каждый раз с поправкой на «вирус» - совсем как при вирусе гриппа.

Впрочем, всем нам с детства известно, что болезнь легче предупредить, чем потом лечить. Превентивные меры, направленные именно на предупреждение «заболевания», сосредоточены на укреплении микро-пруденциальных нормативных требований (в рамках отдельно взятых финансовых институтов и участников рынка), а также на создании основы для макро-пруденциального (общесистемного) регулирования и надзора. Эксперты из МВФ предлагают направить эти меры на усиление амортизаторов, имеющихся в системе за счет увеличения буферов для покрытия убытков и нехватки ликвидности; распространение ограничения на общее использование в финансовой системе и расширение полномочий нормативной базы, которое могло бы позволить включить все системно важные институты, рынки и инструменты.

Прогресс, достигнутый в микро-пруденциального регулировании, и некоторые улучшения в нормативно-правовой базе уже были согласованы. К их числу относятся увеличение требований к капиталу для секьюритизации продукции в торговом портфеле, повышение эффективности управления рисками отдельных фирм; руководство по практике выделения компенсаций и регулирование этих выплат, а также  повышенные требования к раскрытию информации.  Другие вопросы микро-пруденциального регулирования, а именно:   минимальный уровень и качество банковского капитала, антициклической требования к капиталу и более строгие требования в отношении ликвидности средств, - были разработаны Базельским комитетом  по банковскому надзору и в настоящее время находятся на стадии обсуждения. Хотя изначально предполагалось осуществить эти реформы к концу 2012, не самая благоприятная экономическая ситуация, судя по всему, заставит отложить планы чуть ли не до 2015 года.  

Что уж говорить о макро-пруденциальном регулировании? Функциональная основа для макроэкономического контроля все еще развивается. Говорить о каких-либо конкретных мерах пока еще рано. Одним из немногих озвученных требований к банковской деятельности является максимально возможная прозрачность сделок, которая позволит восстановить доверие клиентов к банковской системе в целом.

Дарья Петрова.