Куда катится Еврозона?


Иллюстрация k-telegraph.kiev.ua
Рейтинговое агентство Moody's сообщает о том, что при сохранении текущих тенденций в экономических системах США и Великобритании страны могут быть исключены из "топа" стран с высшими кредитными рейтингами.

На настоящий момент высший инвестиционный рейтинг - ААА - присвоен Moody's, помимо перечисленных двух стран, также Германии, Франции, Австралии, Австрии, Дании, Финляндии, Нидерландам, Новой Зеландии, Норвегии, Испании и Швеции. Из этого списка претендентов на снижение рейтинговой оценки достаточно: это Испания, Франция, Дания. В общем, на настоящий момент по Еврозоне говорить о позитивных тенденциях можно только в отношении одной страны, - Германии. Там нынешним летом произошел удививший многих бум производства, когда реальная цифра ВВП за второй квартал превысила прогнозируемую на целый процент. Однако, даже для Германии сохраняется высокая степень рисков, - экономический рост был обусловлен в основном повышением спроса на некоторые экспортные товары, что является, скорее всего, временным фактором. Эксперты уже говорят о том, что подобного скачка производства не было начиная с конца 80-х, и вряд ли он повторится в ближайшие годы, - это в значительной мере удачное совпадение многих факторов, чем часть тенденции.

Впрочем, несмотря на "удивительный" бум производства, экономика Германии сохраняет достаточно серьезный по абсолютным показателям бюджетный дефицит в 3,3% (цифра по итогам 2009 года), - по Маастрихтскому договору не допускается даже это. К тому же, для германской экономики могут возникнуть серьезные проблемы в отношении банковских долгов: согласно местному законодательству, ответственность за эти долги несет государство, что может серьезно ударить по бюджету в случае каких-то неожиданных потрясений.

Что уж говорить о других странах блока. Противоположный край - экономика Греции - пока еще даже не встала на путь восстановления внутреннего производства. Здесь только-только было обеспечено здоровое функционирование банковской системы. Средства, полученные по программам общеевропейской поддержки, дойдут непосредственно до производства не скоро, - пока страна переживает спад ВВП  в размере 3,4%.

Восстановление экономического развития проходит по странам участниц ЕС весьма неравномерно. Общий курс, который недавно был сформулирован как "максимальное сокращение расходов" (например, замораживание зарплат или задержка выплат детских пособий), дополняется различными мерами на региональном уровне. Кто-то повышает налоги, как Великобритания (дефицит бюджета за 2009 год - 11,5% ВВП). Иные делают расчет на плюс-минус среднюю перспективу, поощрая внутреннее производство, - однако, как показало развитие событие, этот сюжет закончился плачевно во всех странах, кроме Германии, - таких как Польша или Ирландия.
Для Германии такого рода мера возымели успех в силу уже имеющихся налаженных торговых путей, которые оказались работоспособны даже в условиях текущего сезонного общемирового спада спроса. (Отметим, что стране все-таки во многом повезло: Япония, которая предлагает на экспорт частично аналогичные немецким товары, сейчас переживает кризис производства и острую нехватку торговых партнеров).

Что касается США, то в отношении этой страны эксперты в последнее время просто разводят руками. За лето 2010 года наружу вылезли все проблемы Штатов, до того замаскированные гигантскими торговыми оборотами. Страна имеет на руках бюджетный дефицит в $ 202 трлн, - 9,9% от ВВП по итогам 2009 года. Эксперты считают, что ресчет на нынешний год окажется еще более удручающим, - дефицит может увеличиться более чем на процент. СИтуация усугубляется тем, что внутри страны последние месяцы хоть убейся нет стабильного спроса на собственные товары, - соответственно, происходит производственный спад. Если весной основную проблему для властей США составляла социальная сфера и отсутствие должного количества рабочих мест, то сейчас оказалось, что то были предвестники куда как более серьезных потрясений.

Впрочем, есть высокая степень вероятности того, что здесь очень много преувеличений. Сомневаться в объективности агентства Moody's грешно, однако нельзя забывать о том, что те расчеты, которые сделаны сейчас, отражают по большей части текущее положение дел, - а оно серьезно усугублено сезонным падением спроса и низкой летней деловой активностью. Доллар по-прежнему обеспечен золотом. В принципе, на более-менее долгой перспективе текущая деятельность властей Штатов должна привести к укреплению финансовой стабильности, - о многом говорит уже отказ "тушить" бюджетный пожар выпуском дополнительных гособлигаций.

В общем и целом, экономический мир сейчас скорее склоняется к пессемистическим прогнозам. Надежды остаются на сезонный фактор, а также на влияние стран с развивающейся экономикой, - такие, как Китай, Бразилия, Россия. Посмотрим, какие меры будут принимать правительства "пострадавших" от собственных антикризисных кампаний стран в ближайшем будущем.

Семен Травников.

Страница просмотрена 1146 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Для начала несколько слов о прогнозе на предыдущую неделю:

– на прошлой неделе мы отказались давать какой-...
22.10.2017
Российский рынок акций закончил торги в четверг падением на волне снижения американского и европейского рын...
19.10.2017
SelectorNews