Чем обернется вялая летняя торговля фондовым рынкам?


Иллюстрация www.focus.ua
Игроки на фондовых площадках сейчас руководствуются в свершении сделок в основном информацией по рыночной активности в Штатах. США, - основной потребитель на мировой арене, - переживают сейчас не лучший свой период: спрос на рынках уже второй месяц подряд оказывается куда ниже запланированного, соответственно снижаются планы по производству и снижается уровень инвестирования, - как внешнего, так и внутреннего.
Впрочем, то, что сейчас происходит на фондовых площадках, трудно назвать падением. Ситуация примерно такая, что при общем пессемистическом настрое участинков торгов реальных поводов скидывать акции пока что нет. Статистика по торговле в США, если быть откровенным, не так и плоха, как о том говорят в прессе. То есть, действительно, объемы продаж оказались на порядок меньше, чем это было запланировано, - однако это говорит скорее не об общем направлении экономических процессов, а о временном "снижении оборотов", - то есть, о факторах сезонного характера.

При этом даже европейские рынки очень слабо реагируют на позитивные новости, касающиеся данных по производству и ВВП. Динамик экономического развития по странам блока в течение текущего лета скорее положительная. Если же брать относительные показатели, - например, сравнить положение дел прошедшей весны и текущего момента, - то вывод будет однозначен: экономика Еврозоны встала на путь уверенного восстановления. Это подтверждает статистика из таких стран, как Германгия и Франция (где рост ВВП на порядок превышает среднеевропейские показатели, и к тому же перекрывает все прогнозы). Однако, картину несколько омрачают такие "отстающие" страны, как Греция, Испания и Португалия, в которых до сих пор не налажены схемы обеспечения ресурсами внутреннего производства, а также остро стоит вопрос с погашением бюджетных дефицитов. Впрочем, если смотерть на ситуацию в ее развитии, то и в отношении этих "проблемных" стран можно делать скорее благоприятные прогнозы.

Таким образом, возникает резонный вопрос: а чем, собственно, вызвана сезонная стагнация фондовых рынков? Почему нет желания вкладывать активы в акции? И почему это актуально как для США, где основной проблемой сейчас явяется временное понижение спроса на внутренних рынках, - так и для стран европейского блока, где основным обсуждаемым вопросом сейчас является банковская реформа и консолидация финансов.

Кажется, что основной причиной является высокая степень неопределенности, которая установилась на рынках в течение лета. Но это - также сезонный фактор. Низкий спрос есть традиционный спутник теплого периода, когда деловая активность замедляется.
Если посмотреть на динамику за июль - начало августа Доу Джонса, то сложится ощущение, что рынок находился в состоянии ожидания все это время. Пессемизм, основанный на статистике по экономической деятельности в стране, не давал возможности взять уверенный восходящий тренд, и в то же время падения не было, поскольку не было для того реальных причин.

Так и получилось, что в положении "ни туда ни сюда" фондовые рынки протянули весь летний период. Как долго может протянуться такое положение дел, не вполне ясно.
Если посмотреть на индекс ММВБ, то можно говорить как о продолжении восходящего (еще с начала года) тренда, который то и дело "спотыкается" - и вот сейчас споткнулся так, что улетел за 1400 вниз, - так и о том, что рынок оттолкнулся от вершины и сейчас взял курс вниз. На мой взгляд, куда больше оснований быть имеет второй сюжет. Акции многих компаний за летний период оказались сильно переоценены. И то, что происходит сейчас, - попытки "пробить" уровень в 1410 и выйти обратно в полосу спокойствия, - скорее всего, продолжение тех же расслабленных торгов, которые протекали весь июль. Уйти вниз котировкам не дает не реальный фон, а скорее вялое настроение участников.

Вполне возможно, что, если за август на горизонте не объявится сильных новостей, такая ситуация продлится и далее. Легко верится даже в коррекцию рынка в район 1390-1400, особенно, если ситуация за Атлантикой останется в общем такой, какая она есть сейчас.
В то же время, если посмотреть на нефтяные индексы, - которые традиционно являются во многом «законодателями» тенденций для российских фондов, - то можно сделать вывод о том, что восходящее движение, которое проходило еще с весны, за последнюю неделю напоролось на некий барьер, параллельно с чем несколько укрепился доллар. Пока нефть «застряла» около отметки в 75 долларов за баррель для марки Brent. Пойдут ли цены на углеводородное сырье снова вверх, или будут скатываться вниз, - зависит от очень многих факторов.

Семен Травников.

Страница просмотрена 923 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Для начала несколько слов о прогнозе на предыдущую неделю:

– на прошлой неделе мы отказались давать какой-...
22.10.2017
Российский рынок акций закончил торги в четверг падением на волне снижения американского и европейского рын...
19.10.2017
SelectorNews