Хосе Мануэль Гонсалес Палармо об управлении рисками в посткризисной Европе


иллюстрация www.metalinfo.ru
В очередной раз говоря о том, какие уроки может извлечь европейская экономическая система из кризисных событий 2007-2008 годов, Хосе Мануэль Гонсалес Палармо, член Исполнительного Комитета Европейского Центрального Банка, выделил три таковых: необоснованность доверия к рейтинговым агентствам, переоценка роли центральных банков и новый подход к решению проблем с текущей недостаточной ликвидностью.

Что касается рейтинговых агентств, то в этом отношении, по мнению Палармо, необходимо сделать акценты на том, чтобы обеспечить им свое место в финансовой системе и не распространять их деятельность на сферы, в которых они могут быть не вполне компетентны. В последнее время основная критика по этому вопросу сосредоточивает внимание на вопросах о методологии структурированного финансирования. Здесь ключевой фактор - эффективность тех или иных решений, которая, как считают некоторые экономисты, может быть в полной мере обеспечена лишь изнутри; в то время как в случае если она высчитывается, исходя из внешних оценок, то система всякий раз рискует потерями.

Также есть еще один немаловажный фактор в отношении рейтинговых агентств - их деятельность по определению не может быть целиком прозрачной. Экономическая система, в которой роль агентств слишком велика, рискует также тем, что "огораживает" своих потенциальных инвесторов, - естественно, в том случае, если отчеты таковых агентств носят обязательный характер.

Что касается роли центробанков в финансовых процессах, то здесь, по мнению Палармо, следует сосредоточить внимание на следующем. Поскольку в рамках экономики каждой отдельной страны Центробанк является органом "последней инстанции" в регулировке финансовых проблем и от него зависит поступенчатая доступность кредитов для всей системы в целом, то необходимо в каждый момент времени обеспечивать стабильность и четкость его функционирования - то есть необходимо создать систему управления рисками, которая могла бы обеспечивать постоянную "готовность" центробанков к неожиданностям. Как возможный инструмент в этом отношении Палармо предлагает введение четких стандартов для кредитной оценки (впрочем, такого рода меры уже принимаются в Евросоюзе в рамках проекта (the European Credit Assessment Framework, ECAF). Обеспечение выполнения единых стандартов по выдаче кредитов по всему Евросоюзу должно, по мысли Палармо, стать надежным стабилизатором для функционирования управляющих органов, - что, впрочем, не отрицает необходимости в каждом отдельном случае, то есть для каждого Национального банка, проводить данную программу с учетом специфики местных экономических условий.

Что касается третьего пункта - проблем с ликвидностью - то в этом отношении Палармо сосредоточивает внимание на следующем аспекте: в течение прошедших кризисных событий было немало случаев, когда невозможность для тех или иных финансовых органов обеспечить финансирование сложных активов было воспринято как некий вариант банкротства, - и, соответственно, пути решения данной проблемы были примером такие же, как и для разорившихся предприятий. Палармо говорит о том, что эта проблема пока не имеет единственного решения. Дело в том, что такие ситуации чаще всего решаются за счет чрезвычайной продажи активов, - пусть даже на условиях весьма серьезных потерь, - что, действительно, в итоге создает риск банкротства для финансирующей организации. Проблема усугубляется тем, что вмешательство Центробанка в таких условиях хотя и возможно, но нежелательно.

"Период "иррационального изобилия" может привести к тому, что в условиях атмосферы спокойствия мы можем забыть о том, как разумно управлять рисками. <...> Центральные банки сейчас должны заботиться о финансовой стабильности", - завершил свое выступление Палармо. Проблема же состоит также и в том, что во многих странах ЕС сейчас физически нет средств на осуществление программ, о которых говорят на конференциях и в комитетах, в полном объеме.

Семен Травников.

Страница просмотрена 1120 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Российский рынок акций закончил торги в четверг фактически около уровня открытия. Отсутствие новых идей на ф...
17.08.2017
Российский рынок акций закончил торги в среду в «красной зоне» на волне возобновившегося снижения цен на сыр...
16.08.2017
SelectorNews