Лоренцо Бини Смаги: быстрое реагирование


иллюстрация www.solofinanza.it
Выступая в Милане 13 мая 2010 года, член исполнительного совета ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги говорил о том, что события последних недель, главным из которых стал кризис в Греции, показывают нам, что период экономической и финансовой нестабильности еще не закончился. По его мнению, мы перешли в третью фазу кризиса, когда финансовые рынки начали сомневаться в устойчивости экономической политики, в частности, в отношении государственного финансирования.

Третий этап кризиса ударил в первую очередь по Европе. В странах, в которых кредитно-денежная масса совпадает с централизованной финансовой властью, риск неплатежеспособности ограничен. Центральный банк обладает известными полномочиями и может, печатая деньги и регулируя инфляцию, уменьшить бремя государственного долга. В зоне евро ситуация иная, тем не менее, проблемы решать нужно незамедлительно. ЕЦБ должен обеспечить платежеспособность каждой страны.

Итак, по словам Л. Бини Смаги, кризис на поздних стадиях выявил ряд общих вопросов, на которые до этого не обращалось должного внимания.

В ряде европейских стран налогоплательщики выступили против пакета помощи Греции, совершенно не думая о том, что банкротство, на которое они обрекают «виноватую во всем» Грецию, привело бы к гораздо более серьезным последствиям для самих налогоплательщиков. Несмотря на трудности, Европе наконец удалось достичь согласия по этому вопросу: большинство стран одобрило пакет помощи. Естественно, время, затраченное на переговоры  обсуждения, абсолютно оправдано, более того, подобные обсуждения – необходимое условие для существования демократического общества.

Однако, именно эти «проволочки» в свою очередь и подпитывают неопределенность в отношении окончательного результата, тем самым, побуждая участников рынка ликвидировать свои инвестиции в греческие ценные бумаги. В результате бюджетный дефицит только увеличился, что, в свою очередь, потребовало большей поддержки пакета. Вне всяких сомнений, помощь Греции обошлась бы Европе значительно дешевле, если бы решение было принято быстрее, например, сразу после подписания соглашения между главами ЕС и греческим правительством еще 11 февраля, когда поддержка Греции обещалась при условии принятия мер для сокращения дефицита до 4% от ВВП. Необходимые меры были предприняты Грецией уже через неделю, однако представители ЕС пошли на попятную, вероятно, забыв старую мудрость «Bis dat qui cito dat» - «Дважды дает тот, кто делает это быстро».

Какой вывод напрашивается из этой ситуации? В условиях глобальных рынков, когда финансы перемещаются с огромной скоростью, всегда существует риск того, что реакция будет слишком медленной. ЕС, как и другие страны мира, нуждаются сегодня в учреждениях, способных убедить людей выйти за рамки краткосрочных прогнозов и принять во внимание надвигающийся кризис. В зоне евро необходимо создать механизмы, которые могли бы оперативно реагировать на финансовые потребности государств, предоставляя поддержку тем, кому грозят спекулятивные атаки, угрожающие прочности государства.

Впрочем, спекуляции эти получают поддержку, о которой Л. Бини Смаги не мог не упомянуть. Рейтинговые агентства, понижая кредитные рейтинги государств, создают благоприятную почву для спекулянтов от инвестиций. Механизм регуляции курсов валют активно поддерживается и средствами массовой информации, тщательно мусолящими и смакующими информацию о потенциальных кризисах и дефолтах. Однако любая сенсация может стоить сегодня очень дорого. В условиях глобального рынка чувство локтя принесет гораздо больше дивидендов, чем чувство юмора тех же журналистов.

Дарья Петрова.

Страница просмотрена 1322 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
SelectorNews