Текущая стратегма > Утром деньги, вечером дефолт

Находясь под сладким очарованием ожидания почти бесплатной и неограниченной ликвидности, рынки игнорировали поступающий негатив и прогнозы ухудшения экономик Еврозоны. И вот, в очередной раз на европейский финансовый мир обрушился благодатный дождь ликвидности в виде LTRO2. Ждали этого с нетерпением и активно росли под это событие. Однако, по факту радости не наблюдалось, по всем мировым площадкам прошла легкая рябь фиксации. Рынки задумались. Неужели им нечему радоваться? Посмотрим в цифрах. Что же пойдет в реальную экономику, а что растворится в сомнительных долгах. Из 529,5 миллиардов евро 130 миллиардов взяла Италия. Итальянские банки, в частности Юни Кредит. Банк на эти деньги уже купил и продолжит покупать итальянские суверенные бонды. Бизнес довольно примитивный и, как сказал министр финансов Германии Шойбле, это лишь оттягивание времени. Испания на втором месте. Испанские банки делают то же самое: берут у ЕЦБ по линии LTRO2 деньги под 1% и отдают испанскому правительству под 4%. Это снижает доходность по государственным заимствованием, ослабляя долговую нагрузку в моменте, но увеличивая ее в принципе. Если бы эти экономики росли более, чем на 4% - нет проблем. А так, это только откладывает суверенные дефолты, накапливая долг и снижая доходы. Далее смотрим доходности по португальским государственным бумагам. Там схема та же, они на третьем месте по наркотику от ЕЦБ. Доходности снизились - это значит, бонды покупали возросшими объемами. Здесь еще печальнее. Они думают, что смогут заработать к моменту погашения 14% кредита, это плюс к общей сумме - именно такая доходность была зафиксированная на последнем размещении. С чего бы такой оптимизм, если они даже не смогли показать реальный рост ВВП. С Грецией дело обстоит так же, только раньше. Слишком раздули долг, на фоне слишком низких доходов. С Грецией решат, но для Еврозоны опаснее долг Италии, там несколько Греций. 

Источник: 2trade

Страница просмотрена 121 раз(а) c
Чтобы оставить комментарий необходима авторизация, если вы первый раз на сайте - зарегистрируйтесь
Мнения экспертов
Рынок акций в России закончил торги в среду на позитивной ноте на волне тестирования котировками нефти марки...
20.09.2017
SelectorNews